BD周评：石化调涨放大交投压力 外盘再成关注焦点（20100510-0514）

 

1.2 国内丁二烯价格走势图

 

 

    国内市场简述

 

    外盘报价高位持稳，周初部分销售大区上调丁二烯500元/吨至18000元/吨后，各地适量跟涨报盘，进一步打压下游买盘，商家走货压力激增。临近周末，中石化华南销售面对销售压力下调丁二烯500元/吨，增加商家走货压力，意向清仓退市观望。目前山东市场送到价格回落明显17300元/吨左右，成交多商谈。据了解，高位成本给连续走低下游合成橡胶厂家压力再次放大，部分意向降低负荷或选择停车，此举将给丁二烯原料市场带来不小打压。4月底镇海炼化装置初次试车后故障和扬子石化部分装置检修中，加之5月韩国、日本等几套裂解装置有检修，外盘高位将支撑国内石化定价走向，业者关注相关国内经济政策和外盘市场变化，谨慎操盘，低库存为主。

 

二、国际市场

 

    2.1 国际丁二烯市场走势图

 

 

    2.2 国际市场简述

 

    上周亚洲几个主要国家假期集中，韩国和日本生产商返市少，亚洲丁二烯交易显平静。近期美国市场开始走疲，亚洲商家输美船货运作困难，几无成交。近期听闻有约8000吨混合C4由欧洲发往亚洲，详情尚待官方核实。本周宁波镇海炼化百万吨乙烯装置故障重启推迟到6月，本周亚洲丁二烯持稳为主。考虑到新加坡壳牌15.5万吨/年新装置6月初产品面市，业者信心暂无明显提振。

 

    目前市场买卖价差进一步拉大，持货贸易商6月船期报盘拉涨至2300美元/吨附近FOB韩国，但终端买盘相差100美元/吨。再次走高的成本压力，使得一些亚洲合成胶厂家意向降低6月开工负荷。同时台湾等周边地区维持观望，印度Haldia 石化推迟开车暂不能缓解东南亚紧缺局面，听闻有报盘锁定在2250美元/吨以上。近期韩国和日本有厂家裂解装置有检修，后期将成为引领市场关键因素，不排除外盘有走高的可能。

 

三、装置动态或生产动态

 

 

    本周中石化华东上调丁二烯报价500元/吨至18000元/吨；中油西北上调丁二烯挂牌价格500元/吨至18000元/吨，其他石化暂稳丁二烯报价。天津蓝星因原料不足，短期停车。扬子石化部分丁二烯装置（产能10万吨/年）于4月15日晚停车，初步计划维持2个月。市场消息，镇海炼化百万吨乙烯裂解装置已于4月29日故障停车，预计5月8日重启，目前其配套下游装置也已关停。

 

四、上下游市场简述

 

    4.1 上游市场简述

 

    国际原油：对希腊的援救资金从1100亿欧元急剧变化为近万亿美元，但却依然无法完全抹消市场担忧，中国政策收紧意图明显，市场避险情绪依然比较高。炼厂开工率下降；汽油库存依然，库欣地区原油库存接近满罐，布伦特对WTI溢价拉宽到15个月来最高。国际能源署下调石油需求预测，欧佩克和美国能源信息署小幅上调世界石油需求预测。投机商观望。压制美国近月原油期货的最主要因素来自库欣库存增加。近远月的差价只要高于0.5美元/桶，投机商就可以收益无风险的跨期利润。而这一状况短期内可能不会改善。另外欧债危机风险仍在，油市短期将以震荡为主。

 

    石脑油：亚洲石脑油市场可能依然强劲，因地区需求坚挺。能源咨询公司Purvin & Gertz表示，尽管中国、印度和其他地区新建乙烯装置开车，但是，因烯烃利润强劲，7月和8月亚洲石脑油裂解厂商依然维持高开工率运营。预期部分东亚裂解厂商已经完成计划检修恢复生产需要更多石脑油原料。

 

    4.2 下游主要产品生产和消费情况

 

    丁苯橡胶: 本周中石化对丁苯胶加速下调，且中油西南、华南重拾挂牌销售政策。天胶弱势震荡、大环境前景不明使得商家恐跌心态明显，不敢贸然建仓；而市场需求采购总体平淡，成交依然缓慢。周中公布4月CPI、PPI同比环比均有增长，市场对央行加息预期升温对沪胶走势继续承压，新胶也陆续上市，故短期虽有丁二烯高位坚挺对丁苯行情提振，但经济大环境不确定因素诸多，料延续弱势通道。

 

    顺丁橡胶：本周中石化及中油各销售公司继续下调顺丁，原料内盘开始松动，而顺丁行情受到天胶弱势震荡、市场需求薄弱等利空因素影响持续下挫，商家操作心态弱势不改，市场报盘回落至21000-21300元/吨附近。中国橡胶轮胎网认为原油以及天胶走势不稳，短期对顺丁行情无明显指引。

 

    SBS：在中石化方面连续大幅下调之后，市场行情小幅走低，部分下游终端用户及中间商有一定的抄底意向，但是鉴于目前市场气氛低迷，业者操盘仍显谨慎。商家报价意向不强，观望市场为主。中国橡胶轮胎网认为，目前价格高低不是影响市场成交的主要因素，关键是看市场是否能够出现利好提振下游买盘兴趣。干胶建议业者暂时观望，油胶建议谨慎寻找机会。

 

    ABS: 受买盘抵触，原油走势偏弱以及上游原料上涨乏力等利空消息影响，本周国内ABS市场报盘持续小幅走软。中间商苦于成交乏力，实际出货价不断小幅让利，但市场倒挂现象严重限制了卖家的让利空间。而中小贸易因不堪成本重压，观望态度坚决，市场商谈气氛每况愈下。

 

    胶乳：本周胶乳价格暂走稳，市场情绪动荡，本周周初石化方面大幅上调丁二烯的报价到18000元/吨，胶乳方面利润被成本压的几乎为零，今日中石化华南下调丁二烯报价，虽下调但价格仍高位运行。后期如果丁二烯高位持续，胶乳走涨在所难免。江浙地区，近期出货良好，为保出货量价格基本持稳。羧基丁腈胶乳方面由于上游原材料高位持续，成本带动下厂家价格走高，近期市场交投气氛良好。

 

五、市场走势分析预测

 

    本周原油期货反复打压商品市场交投，亚洲丁二烯高位持稳，周初石化上调丁二烯报价500元/吨，疲软市场小幅跟涨报价，但整体买盘有限。石化调涨后，市场需时间消化，目前江浙等小型胶乳等厂家苦于成本高开工按单生产，而周末中石化华南降价再次拖拽买气，买卖气氛降至冰点，同时下游合成橡胶市场频繁降价也给高价丁二烯市场以打压。中国橡胶轮胎网预计，外盘高位支撑，丁二烯后市有望延续高位，高价回调需求也更凸显，关注下周外盘走向和石化策略。（以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。