BD周评：外盘推涨国内报盘 短期多大于空（20100315-0319）

一、国内市场

1.1 国内周末收盘价格                       单位：元/吨

 

1.2 国内丁二烯价格走势图

 

  国内市场简述

 

    本周外盘强势引领石化多次上调丁二烯报价500-1400元/吨至16000-16500元/吨。继石化企业上调报价后，国内市场也适当跟涨报盘，但下游需求未见好转，市场高端报盘抵触情绪浓厚，而进一步拉涨无形中增加了业者出货压力。尽管商家持货量不大，加之扬巴4-5月检修看涨较多，但市场未现暴涨。截止周末，商家惜售情绪激增，外盘居高不下带动市场上扬，华东市场报价攀升至17000元/吨左右。较上周上涨1500元/吨，谨慎乐观。尽管国内镇海炼化和天津乙烯丁二烯将进入市场利空后市，但外盘强势引领下，中国橡胶轮胎网预计，丁二烯后市仍存利好，但多方因素交织，谨慎观望为主。

 

二、国际市场

 

2.1国际丁二烯市场走势图

 

 

  2.2 国际市场简述

 

    上周末韩国售美国5000吨丁二烯货物，导致亚洲地区丁二烯现货供应紧张。周三有亚洲丁二烯报盘攀升至2200美元/吨（FOB台湾）。而部分贸易商则称，上述货物的采购是由于日本三井蒸汽裂解装置故障。不过业者表示日本千叶丁二烯库存充足，三井化学装置故障影响有限。

 

    考虑原料成本激涨，部分下游合成橡胶生产商表示计划降低装置负荷甚至停车检修，等待消息指引。业者普遍认为，4月下旬丁二烯现货供应有望得到缓解。听闻前期5000吨韩国发往美国船货售价2000美元/吨FOB韩国因质量问题暂未成交，但详情未得到美国当地相关部门证实。2010年3-5月亚洲裂解装置检修集中期，短期丁二烯外盘将得到明显利好支撑，仍有走高的动力。

 

    装置动态： 韩国LG化学（LG Chem）位于丽水产能14.5万吨/年丁二烯装置上周停车检修一个月，此次停车是从3月4日开始的，预计到4月6日重启。

 

    韩国最大的裂解运营商仁川石脑油裂解中心（YNCC）位于丽水产能22万吨/年的丁二烯装置检修重启时间推迟到4月上旬，初步计划3月底检修结束。

 

三、装置动态或生产动态

 

 

    本周国内石化大幅上调丁二烯报价。中石化华东上调丁二烯出厂价格1200元/吨至16500元/吨；中石化华南上调丁二烯出厂价格500元/吨至16500元/吨；天津蓝星上调丁二烯出厂价格1300元/吨至16500元/吨。盘锦乙烯上调丁二烯出厂价格1100元/吨至16000元/吨；北京东方上调丁二烯报价1400元/吨至16500元/吨。中石化镇海炼化新上100万吨/年乙烯裂解装置3月开始试产，4月产品可能下线。

 

 四、上下游市场简述

 

    4.1 上游市场简述

 

    国际原油：本周原油与美元再次显示出较强负相关性，周一希腊危机缺乏进展，美元反弹拉动原油跌破80美元，而随后美联储议息会议再次表示“较长一段时间”维持低利率水平不变，利空美元、利多原油，市场信心增强又再次将原油推高至80上方，盘中油价一度超过83美元/桶。美联储维持低利率水平不变，对原油等大宗商品起到支撑作用，经济好转，市场看多气氛渐浓。短期看，利多支持油价上涨。中期看，美国等主要国家汽油需求增涨，油价易涨难跌。

 

    石脑油：本周亚洲石脑油价格高位盘整，一方面是受国际油价高企支撑，另一方面，石脑油市场供需两淡，市场缺乏明显利好利空消息。后市，短期内，因亚洲进入炼厂检修期，市场基本面仍坚挺，但因套利船货流入量大价格可能不会进一步上涨。

 

4.2 下游主要产品生产和消费情况

 

    丁苯橡胶: 本周中石化及中油各大区陆续调低丁苯胶报价。由于丁苯市场货源充足，而终端需求低迷，市场商谈交投极度清淡，市场人士操盘谨慎。本周是3月份的第三个周，商家销售压力较大，也拖累市场低位震荡。虽然受到亚洲丁二烯外盘大幅上涨，国内石化厂家陆续调涨丁二烯报价，但此消息对丁苯橡胶市场提振有限，供大于求的局面下丁苯胶延续弱势。但也有部分业者认为，受丁二烯价格上涨带动，丁苯胶下行空间有限，周五市场询盘稍有增加。

 

    顺丁橡胶：三月初中石化、中石油各销售公司陆续调涨顺丁胶报价500元/吨，虽然成交缓慢，但受到现货总体有限、外盘价格居高不下等利好因素支撑，石化厂商对顺丁报价稳定在21800元/吨。相关胶种丁苯胶报价走低影响心态，商家多持观望情绪，而下游终端用户以及中间商随用随采居多，市场交投延续平淡。

 

    SBS：本周中石化及中油各销售公司对SBS报价稳定，市场温和盘整。道改料需求依然较为旺盛，市场交投活跃；而由于石化厂家对道改料出厂报价远高于油胶，油胶市场心态受到一定支撑。本周市场交投气氛有所好转，贸易商及终端有计划增持库存。另外，受到国内丁二烯价格的走高，业者对SBS后市有一定的看涨情绪，观望市场反应。但现货资源充足，消化库存为主，价格上涨尚有阻力。

 

    ABS: 受上游三种原料反弹和原油冲高提振，本周ABS市场先跌后涨，市场逐步走出阴霾行情。至本周五，国产料主流报盘至15000-15900元/吨，实际成交价格略低。低端为0215A报盘，高端为757K报盘。本周初期，国内市场维持弱势，报盘小幅阴跌，低价货源因消化缓慢成为打压价格的“主力”，而买家受买涨不买跌心理作用多坚持离市观望。中期随着原油连续两日收涨，外盘丙烯腈和苯乙烯价格反弹，ABS市场信心逐渐恢复，低端报盘消失，部分报盘试探性走高，中间商积极入市补充货源，场内成交氛围有所改善。

 

    胶乳：丁苯胶乳价格稳定，市场走货量缩小，下游造纸企业受到纸浆价格影响，成本压力增大，导致胶乳市场交投仍欠佳。本周石化大幅上调丁二烯，胶乳市场观望等待。山东地区，造纸类羧基丁苯胶乳参考报价在7500-8000元/吨，在丁二烯市场的带动下后期有走高可能。广州地区，下游市场接货情绪较弱，零星出货。富阳地区，胶乳价格暂稳，下游造纸企业压力较大，接货情绪仍不高。丁腈胶乳方面由于上游原材料价格高涨，成本带动下价格走高，山东地区略有上调，低价货源逐渐淡出市场。

 

五、市场走势分析预测

 

    近期原油和石脑油高位支撑，加之外盘货紧价扬带动，本周石化联手几次上调丁二烯报价，这归因于石化装置低负荷，几无库存。截止周末商家惜售心态凸显，现货紧张坚挺业者信心。尽管镇海炼化和天津乙烯丁二烯4月入市形成利空，但暂时不会成为主导因素。与此同时，扬巴裂解装置4-5月检修利好现货市场，多空因素交织，中国橡胶轮胎网预计，短线丁二烯市场延续高位，但前进过程中布满荆棘，建议商家和业者谨慎操盘，密切关注外盘和国内石化动态。（以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。