炭黑周评：原料筑顶稳固 炭黑平稳运行（091207-1211）

1.本周炭黑市场回顾

    本周因原料煤焦油趋稳观望，炭黑市场表现相对平静，各地主流价格没有明显的调整。

    华北地区主流出厂价5700-6100元/吨，山西地区价处低位，石家庄、沙河地区价处高位。华东地区主流出厂价在6000-6700，山东地区价处低位，主流厂家质量较好，价格较高，对散户放量有限。西南地区主流出厂价在5500-5800元/吨，云南、重庆个别厂家价处低位，当地原料偏紧，厂家开工率普遍不足。辽宁地区主流出厂价在6000-6600元/吨，大石桥地区价处低位。

 

各地炭黑市场湿法N330现款出厂价格表 （单位：元/吨）

 

部分炭黑厂家现款出厂对外报价表                             单位：（元/吨）

 

本周部分地区市场报价                                     （单位：元/吨）

    本周，国内炭黑市场仍然呈现两极分化的趋势，一方面，受大型轮胎厂良好需求支撑，大型炭黑厂家稳定，开工率在80%以上，部分厂家满负荷生产，据中国橡胶轮胎网了解，个别厂家甚至实行贴牌生产；另一方面，原料货紧价高，下游中小制品企业需求乏力，较多中小轮胎厂开工率也有降低，使得市场上众多的中小炭黑厂家开工率普遍维持在50%以下。但是从产量分布来看，1-10月份产量前12名的大型炭黑厂家产量占据国内总产量的57.4%，而大型炭黑厂开工情况较好，市场货源偏紧的可能性不大。

    2009年1-11月，我国汽车累计产销超过1200万辆。3-11月，汽车产销连续9个月超过百万辆。据中国汽车工业协会统计，11月我国汽车产销分别为139.14万辆和133.77万辆，同比分别增长104.20%和96.43%，环比增长10.61%和9.08%。1-11月，汽车产销分别为1226.58万辆和1223.04万辆，同比增长41.59%和42.39%。据鞠洪振介绍，产量、销售收入均占轮胎行业65%以上的45家重点轮胎企业，10月份的轮胎总产量环比下降12.49%，大企业减产幅度在 20%-30%。其中，33家内资企业产量环比下降10.14%，出口量环比减少2.66%；9家中国名牌轮胎企业产量环比下降7.26%，出口量环比减少1.88%。1-10月份，轮胎产成品库存同比上升54.1%，利润同比下降33.5%。

    近日，国内煤焦油市场整体以盘整运行为主，各地主流没有出现明显调整，仅有个别低位补涨跟进，试图搭上涨价的末班车。下游跟进吃力很大程度上阻碍了煤焦油的此轮上涨行情，而焦企库存较低，暂时以守价观望为主。目前华北、华东市场主流商谈区间在2800-2900元/吨，西北市场则达到了2700元/吨的高位，西南、东北商谈在2300-2500元/吨之间，随着价格陆续达到年内高点，下游恐高心态加重，接盘兴趣亦有所下降。

    前期煤焦油价格一路走高，下游产品紧随其后，纷纷跟涨，但由于终端需求偏弱，煤沥青等产品调涨之后却遭遇需求瓶颈，导致企业成本难以转嫁，加之工业萘市场商谈气氛趋弱，且价格窄幅回调，加工企业原料采购压力日渐增大。炭黑方面，目前中小企业经营相对困难，产品出货存有压力，原料接盘较为吃力。部分大型企业产品出货较为顺畅，甚至供不应求，这些企业为保证生产对于原料采购较稳，一定程度上对于煤焦油形成需求支撑。不过，炭黑涨幅小于原料涨幅，企业的利润空间较小，且部分企业回款困难，主观意愿上难以在接受煤焦油的涨价要求。

    供应量少将暂时支撑市场。尽管12月初，河北、山西、山东三地焦协陆续发布焦炭涨价建议，但据中国橡胶轮胎网了解，钢厂对于焦炭涨价较为抵触，各地市场仍在议价当中，高位报盘有价无市。焦煤货紧价扬是支撑此次焦炭涨价的主要原因，焦化企业成本压力较大，短期将严格执行限产，煤焦油产量暂时难以出现反弹。

    综合来看，目前煤焦油市场多空博弈，短期盘整观望将构筑主旋律，焦企可根据自身库存情况及下游接受状况来适当调控价格。随着价格触顶，下游企业的接盘风险相对较大，后期须提高警惕，防止回调风险。

（1）焦化企业成本压力较大，煤焦油产量维持低位。

（2）大型轮胎厂家开工率高，对炭黑市场支撑作用大。

（3）大型炭黑厂家出货较好。

利空因素：（1）煤焦油高端价格趋稳观望，难以继续攀高。

（2）部分中小炭黑厂家产量较低，开工率不足。

（3）下游部分中小轮胎厂家开工率有所降低。

    综上所述：原料方面：盘整观望将构筑主旋律，焦企可根据自身库存情况及下游接受状况来适当调控价格。随着价格触顶，下游企业的接盘风险相对较大。供应方面：产能较大的炭黑厂家高负荷开工，市场货源相对充足。

    在煤焦油高端坚挺价格刺激下，目前国内炭黑市场主流价格已经逾越6000元/吨，两极分化格局逐渐形成，国内炭黑行业想要健康较快的发展，就必须加强产能集中，而目前的炭黑的格局正走在正确的道路上。对于后期炭黑价格走势中国橡胶轮胎网预计：炭黑市场仍会以稳市度过12月中下旬。