BD周评：外盘引领石化调涨 终端配合欠力度（20100308-0312）

一、国内市场

 

1.2 国内丁二烯价格走势图

 

    国内市场简述

 

    本周韩国和美国等多套裂解装置检修导致现货紧张而推高外盘，截止周末部分生产厂商上调丁二烯报价200-1200元/吨至14900-16000元/吨不等，给需求冷淡的中国市场带来希望，尽管节后下游厂家开工恢复情况不乐观，但外盘走高、石化调涨报价以及手中现货短缺推使商家短期看好丁二烯市场，华东等市场均出现不小程度上扬，山东地区市场走高至15400-15500元/吨左右（送到价）；江浙沪地区报价攀升至15800元/吨左右（库提价），成交商谈。同时天津乙烯和镇海炼化丁二烯产品4月可能入市，且近期亚洲外盘高位打压商家对船期的询盘热情，进口货有限，故商家多持谨慎乐观态度。目前利好利空因素交织，短期丁二烯市场延续高位可能性大。

 

二、国际市场

 

2.1 国际丁二烯市场走势图

 

 

2.2 国际市场简述

 

    亚洲5000吨船期计划3月底运往美国的消息证实后，亚洲丁二烯报价已攀升至2000美元/吨（FOB韩国）以上，据闻此船期有3家韩国生产商提供。但多数业者认为此价位对需求疲软中国和韩国消费者而言，购买意向有限。鉴于美国现货紧张，当地商家高端报价暴涨至2300美元/吨附近，但下游合成橡胶生产商表示，如果原料价格再次上涨，后期选择停车可能性大，实际意向价位至少低100美元/吨。后期有伊朗船期发往亚洲，或许对炒作火爆的亚洲市场有一定制约作用。

 

    装置动态：周二据厂内负责人表示，韩国最大的裂解运营商仁川石脑油裂解中心（YNCC）为检修3月20日开始计划对位于丽水产能22万吨/年的丁二烯装置负荷降至7成或更低。据了解，该装置将维持低负荷运行直至本月底检修结束。

 

    市场消息巴西Braskem公司计划将位于卡马沙里的最大蒸汽裂解装置于7月15日停车检修，初步预计持续45天。此套裂解装置烯烃产能占巴伊亚洲的55%，其丁二烯产能为9.2万吨/年。

 

三、装置动态或生产动态

 

 

    本周亚洲外盘引领国内部分石化上调丁二烯报价。天津蓝星上调丁二烯出厂价格200元/吨至15200元/吨。盘锦乙烯上调丁二烯出厂价格1200元/吨至14900元/吨；北京东方上调丁二烯报价1100元/吨至15100元/吨；天津乙烯丁二烯互供价格下调200元/吨至15300元/吨。中石化镇海炼化新上100万吨/年乙烯裂解装置3月开始试产，其丁二烯装置产能为16万吨/年，4月产品可能下线。

 

四、上下游市场简述

 

4.1 上游市场简述

 

    国际原油：本周国际油价在8周高点附近震荡，需求增长及欧元反弹支撑油价。缺乏进一步上涨的动力。经济面，欧元区主权债务危机趋向缓解，市场风险厌恶情绪减弱，欧元/美元下行短暂放缓。EIA《短期能源展望》及欧佩克《石油月度报告》均上调对世界石油需求的预测。短期来看，欧元债务危机持续作用市场，美元上行趋势完好，继续受风险情绪和经济基本面的共同影响，中期将抑制油价涨幅。本周市场关注本周五IEA《石油月度报告》以及新就业数据。短期看，阻力下油价将继续尝试上行。中期看，经济好转及夏季用油高峰到来，原油易涨难跌。

 

    石脑油：本周初价格大幅下跌后，市场有好转迹象，韩国需求稳定，且无欧洲套利船货流入。一位新加坡交易员表示，日本出光兴产公司临时将三座日本炼油厂停车的计划将不会对地区中质馏分油的供应产生很大的影响，目前中质馏分油供应已经很充裕。但是，此举可能给地区汽油市场带来支撑。出光兴产公司表示公司将从六月中旬以及9月份或稍后将位于北海道、Shunan以及赤塔炼油厂临时停产。

 

4.2 下游主要产品生产和消费情况

 

    丁苯橡胶: 中石化及中油各大区对丁苯胶报价保持平稳，但市场货源充足，而下游需求有限，观望心态较重。国内丁苯继续延续平淡态势，有传闻称石化厂商可能对丁苯胶报价下调，因而部分市场人士看空后市，低价出货。近期沪胶期货震荡调整为主，以对丁苯后市行情形成利好指引。中国橡胶轮胎网认为，供大于求的局面存在，短期内丁苯胶下行压力犹存，市场交投仍将延续低迷，后市弱势震荡为主，等待相关消息的指引。

 

    顺丁橡胶：本周国内顺丁胶盘整，市场整体流通货源有限，而终端需求平淡，实盘成交气氛表现僵持，相关胶种丁苯胶走势疲弱、沪胶再度下挫、终端下游接货平淡等利空因素拖累业者心态。近期原料行情上涨，因美国当地一系列裂解装置停车检修推使丁二烯套利窗口打开；而最新外盘船货报价走强对内盘也起到一定支撑。中国橡胶轮胎网认为短期多空博弈中顺丁胶震荡前行，后市需关注供需变化及天胶、原油等因素对顺丁胶行情的指引。   

 

    SBS：SBS行情仍延续盘整态势，市场报价依然波澜不惊。油胶方面：虽然燕山周边市场价格倒挂的情况依然存在，但是华东和华南市场的交投气氛渐渐有了起色，市场询盘有增加。各地市场道改料需求依然旺盛，业者关注石化厂家的价格动态，业者对道改料价格上涨有一定期待，受此提振，油胶及干胶市场人士的操盘心态也相对稳定。短期需关注石化厂商的价格政策以及下游的买盘气氛，料短期行情将逐渐温和回暖。

 

    ABS: 本周原油反弹未能提振市场士气，江浙多数ABS大厂报盘趋于稳定，多数业者心态尚稳。但由于低价货源存在和终端买家对高价接受能力有限，近日场内成交僵持，商家销售压力增加。因部分上游原料价格下滑及买主抵制高价，近期ABS市场持续小幅走跌。很多下游用户退市观望，中间商多以出货为主，石化短线销售压力增大。后期如若无明显利好指引，ABS市场仍有走跌可能。

 

    胶乳：本周合成胶乳价格大稳小动，市场交投气氛仍欠佳，市场实际走货量缩小。上游原材料价格一涨一跌，本周丁二烯部分出厂价格调涨，胶乳市场观望等待。改性类胶乳方面，厂家陆续开工生产，但下游市场较冷清，基本小批量生产中。阳离子型改性胶乳参考报价在11000元/吨左右。广州地区，下游市场接货情绪较弱，零星出货。富阳地区，胶乳价格暂稳，下游造纸企业接货情绪仍不高。

 

五、市场走势分析预测

 

    本周外盘引领全球丁二烯市场走势，尽管周初节后需求恢复欠佳的中国市场受此影响不大，但周末部分石化上扬丁二烯报价巩固了业者信心，而前期担忧需求不乐观而抛售现货的部分贸易商，迫于外盘高价暂无询盘意向，手中现货暂时短缺，截止周末部分市场出现明显涨势，其中华东库提价已攀升至15800元/吨，同样前期以消耗库存为主的部分下游厂家担忧后市再次推高开始入市寻货，但多按订单采购。受制于国内新装置产品即将面市，业者并未盲目乐观，谨慎观望为主。中国橡胶轮胎网预计，短期丁二烯市场仍存在上扬空间，这取决于国内石化价格策略和外盘市场走势。（以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。