BD周评：节前交投布满利空 市场“冷酷到底”（20100201-0205）

一、国内市场

 

1.2 国内丁二烯价格走势图

 

 

    国内市场简述

 

    本周亚洲丁二烯外盘结束5周牛市首次下跌，整体市场气氛降至冰点。同时1月底茂名石化检修即将结束及天津乙烯新丁二烯装置2月初出料，国内石化销售压力增大，天津蓝星和盘锦乙烯分别下调丁二烯报价700元/吨和500元/吨至15000-15500元/吨，进一步打压市场交投，甚至部分持有少量库存的下游倾向于节后采货，持货商家积极清仓，截止周末华东市场报价回落400元/吨至15800-16000元/吨左右，成交多商谈。据了解，北京东方年前一周丁二烯装置出料，传闻下周中石化仍有下调报价计划，春节假期前丁二烯市场将疲软到极致。商家和下游多选择退市观望，交投非常冷清，等待亚洲外盘情况。

 

二、国际市场

 

2.1 国际丁二烯市场走势图

 

 

   国际市场简述

 

    本周中国天津乙烯20万吨/年丁二烯装置开工消息的打压，中国对进口货物需求下降，终端询盘价格已下跌到1800美元/吨（CFR中国）。需求疲软同样造成中国国内丁二烯和合成胶价格下跌。期间获悉，天津乙烯装置试产中出现故障，入市时间可能推迟到春节，供应商出盘价格在1870-1880美元/吨（CFR中国）。因为LG在3月份关闭其14.5万吨/年丁二烯装置，考虑到届时丁二烯供应将大幅收紧，供应商并不急于出售。据称，韩国已经进口了1万吨3月初到港的丁二烯远洋船货，以应对供应短缺。

 

    由于终端用户均有长期合同供应，现货需求有限，因此东南亚丁二烯市场窄幅震荡。听闻仅有少量现货订单，且数量均低于1000吨。由于壳牌新上15.5万吨丁二烯装置3月下旬开工，因此多数买家离场观望。印度Haldia将于2月下半月重启其扩能到9.1万吨/年丁二烯装置。

 

三、装置动态或生产动态

 

 

    本周国际原油和石脑油反复无常，因库存压力不大，石化暂稳丁二烯报价。有外销厂家面对销售压力，天津蓝星下调丁二烯出厂价格700元/吨至15500元/吨。盘锦乙烯下调丁二烯出厂价格500元/吨至15000元/吨；中油西北持稳独山子石化丁二烯挂牌价格报16500元/吨；中石化华东和华南持稳丁二烯出厂价格报16000元/吨。中油东北销售持稳丁二烯互供价格报15000元/吨。2月2号茂名石化2#丁二烯装置结束36天常规检修恢复开车。

 

四、上下游市场简述

 

 

    国际原油：欧美制造业数据好转，地缘政治危机再现，本周国际油价一度大幅反弹。但欧洲债务危机严重拖累欧元加息，美国就业数据低于预期、供需面疲软，原油暴涨后随即暴跌。经济面，欧美制造业数据好转，但美国上周申请失业救济人数增加及欧元区债务问题引发市场担忧，并促使投资者减持高风险资产转而寻求买进避险货币美元。预测周五公布的美国就业数据支持美元继续反弹，对商品构成压力。同时，市场供大于求的状况短期内难以改善，美元依然是近期油价走势的关键，其涨跌决定了油价的短期趋势。

 

    石脑油：本周亚洲石脑油现货市场价格持续上扬，主要受到国际原油价格的带动。基本面上，周初因三月份来自东北亚终端用户的需求有所降低，市场转为看跌的走势，地区价差有所回缩。不过随着欧洲套利船货流入量的减少，市场人气稍有转好，亚洲石脑油月间差价好转。后期市场来看，下游石化例如按保持坚挺态势，预计大部分地区裂解装置将以接近满负荷的开工率运转，高于检修期的开工率。

 

  4.2 下游主要产品生产和消费情况

 

    丁苯橡胶: 本周两大集团对丁苯实行挂牌销售, 市场观望气氛较重，终端用户询盘意向薄弱，而部分持有低价货源的贸易商进一步降低价格抛售库存。本周丁苯胶市场价格延续前期跌势。其中，华北市场前期高价优势不存。下游用胶企业逐渐停产放假，节前市场成交清淡，市场观望心态较重。

 

    顺丁橡胶：二月初厂商陆续对顺丁胶执行挂牌销售策略。临近春节部分商家为回笼资金而积极降低库存，部分中间存在节前采购库存心态；终端买盘趋淡，交投多在中间环节。对于节后走势市场存在谨慎心态，低价进口胶近期有传闻到港，下周需重点关注厂商结算价格消息。

 

    SBS：本周中石化、中油各大区陆续对SBS产品实行挂牌销售。受此影响，SBS市场观望气氛较重，买盘意向有限；同时由于春节临近，离市观望商家逐渐增多，市场提前进入节日气氛，拖累行情继续走低。

 

    ABS: 交易日内，ABS市场维持弱势盘整走势。国产料主流报盘至14500-15100元/吨。华东市场多数报盘与昨日持平，随着假期临近，买盘基本无参与兴趣，成交稀疏。华南询盘略好，但交易多数实质性进展，商家报盘基本稳定。节日气氛日趋浓厚，多数业者忙于年底收尾事宜，买卖双方已无心恋战。短线市场报盘有望继续维持坚挺走势。

 

    合成胶乳：本周胶乳价格稳定，临近农历新年，交投显清淡。上游原材料市场疲弱，胶乳市场观望气氛显现。山东地区，造纸类羧基丁苯胶乳参考报价在7000-8500元/吨；目前改性类胶乳处于淡季，生产企业开工率已降到全年最低。富阳地区，由于下游造纸企业面临环保问题已基本停产，致使胶乳出货量受到较大影响，目前富阳地区胶乳价格暂稳。

 

五、市场走势分析预测

 

    2月开盘，亚洲丁二烯外盘受终端需求拖拽首次下跌，中国国内利空层出不穷，致使年前丁二烯市场“冷酷到底”。石化为了缓解销售压力，部分厂家下调报价以刺激下游拿货，市场并未出现明显改观，反而加深了市场交投的疲软态势，多数业者和下游选择退市，提前停产过节。中国橡胶轮胎网预计，年前丁二烯市场需求不乐观，假期中平淡度过，建议商家维持低库存，谨慎操盘，密切关观察亚洲丁二烯外盘和石化厂家价格策略。（以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。