丁苯橡胶市场月评(201007)

 

 

    本月国内丁苯胶价格明显，七月份上半月充油丁苯胶1712涨势明显；下半月松香丁苯胶1502接连走高。月初受到原料成本居高等因素影响，丁苯胶生产厂商表示充油胶1712处于亏损状态，例如南京扬金橡胶等供应商放量趋紧，且对充油丁苯胶1712价格不断调高，带动1712价格逼近松香丁苯胶价格；在原油以及天胶走势偏弱、原料丁二烯内外盘价格下挫不止、终端下游买盘少量等因素拖累下，多数商家对短期操盘心态谨慎，并随行就市低位库存操作。中旬开始丁苯经历一段盘整期，下旬由于出货不畅，销售公司开始松动松香丁苯胶1502价格，而松香胶1502行情整体走低；充油胶1712货源供应量有限，报盘坚挺。之后伴随外围因素转暖，中间投机环节对松香胶1502询盘增加，实盘成交明显提升；而一手经销商普遍表示本月销售计划基本完成，销售无压力且销售公司对市场放量限制，因而商家无低价出货意向，松香丁苯胶1502价格开始走高，充油胶1712价格跟随小幅上涨。截止月末当周，投机环节对丁苯胶看涨心态仍存，不乏部分谨慎观点认为终端用胶企业买盘清淡，而八月份供应商放量正常后，或将拖累整体上涨行情，故随时准备降低库存时机。

    影响7月丁苯走势的主要原因有：第一，因高芳烃油价格居高，出于生产成本等原因考虑，南京扬金橡胶丁苯装置在七月中旬关闭了一线充油丁苯胶生产线，松香丁苯胶1502稳定运行；南通申华原定于七月中下旬对其丁苯装置进行约20天左右的例行检修，因故推迟至8月10日前后。第二， 7月15日国家统计局公布上半年宏观经济运行数据。上半年国内生产总值172840亿元；CPI同比上涨2.6%；上半年中国经济保持平稳较快增长。第三，6月份当月我国进出口值2547.7亿美元，增长39.2%。其中出口1374亿美元，增长43.9%；进口1173.7亿美元，增长34.1%。贸易顺差逐步收窄；而2009年我国丁苯橡胶出口总量约在3.5万吨/年，2010年1-6月份我国丁苯橡胶出口量已经达到了2万多吨，出口量激增明显。第四，台塑石化位于麦寮的烯烃一厂7月7日上午11点50分发生火灾，紧急停车。烯烃一厂主要生产乙烯、丙烯、丁二烯，以乙烯来看，年产能约70万吨，占比达23.4%。7月25日台塑化学在麦寮的日产能为54万桶的原油蒸馏装置再次起火停车，石脑油裂解装置开工受到一定影响。 
 

 

 

    七月初原料丁二烯和苯乙烯价格走低、国内现货供应充裕和下游轮胎厂家需求冷清、经济复苏预期担忧等因素影响下，亚洲丁苯橡胶市场延续跌势，市场交投气氛冷清。国内多数下游轮胎厂订单稀少，开工率明显降低，受此影响，进口丁苯询盘难寻，观望等待消息居多。下旬亚洲丁苯市场整体运行平稳，同时中国市场交投略有改观，传闻部分丁苯胶厂家意向上调8月船期报价，且对进口货买盘也将有增加，但原料丁二烯走势和全球经济复苏不确定打压市场气氛。

    月初同样东南亚丁苯胶市场延续前期冷淡态势，近期7月和8月松香丁苯1502船货售价徘徊在2000美元/吨CFR东南亚，但实际成交价格较低。部分充油丁苯1712报价1850美元/吨报价高出下游意向接盘价位100美元/吨。当地多数业者对3季度市场走势不明朗，中小型轮胎商按需采购，观望浓厚零星买盘接近1950美元/吨左右。 

 

 

 

 

 

    2010年7月国际原油保持宽幅振荡走势，未能突破6月末高点，油价在80美元阻力较强。经济数据不稳定、美国石油库存意外上涨、汽油需求后续上涨无力。市场避险情绪较强，而热带风暴并未造成实质性的影响，国际油价从11周高点回跌。然而强劲的欧元区数据提振了欧元兑美元汇率，支撑着国际石油市场。经济面，7月美国公司业绩强劲，失业率下降，但是制造业和工业指数增长减缓，消费信心指数下降，引发市场担忧。供需面，美国原油库存连续三周下跌后随即连续反弹，热带风暴造成滞后船货集中到港瞬间推高石油库存；汽油需求已经升至年内高点，并开始回落。供需面对原油支撑减弱。投机面，7月份原油宽幅振荡后走高，投机商仍试图推高油价。投机商陆续增加净多头寸持有量。据中国橡胶轮胎网数据统计显示，7月份WTI均价为75.95美元/桶；布伦特均价75.04美元/桶，与上月相差无几。

    预测：经济数据好坏参半，经济面依然受到不确定因素主导。市场以基本面为关注重点。然而目前基本面利好有转空之势，原油库存连续上涨、汽油需求从年内高点下滑、飓风未造成实质性影响，基本面对油价的支撑正在减弱。短期内，油价仍有下跌风险。从中期来看，下半年经济恢复不稳定，世界主要经济体势必将继续执行较为宽松的政策刺激经济，市场流动性依然充裕。而随着全球风险因素转弱，经济稳步回暖，下半年大宗商品或将应该信新一波上涨行情，届时，原油或将受推走高，油价有望升至85以上。

2. 国内丁苯供应环境

    进口情况：2010年4月份开始国内合成橡胶单月进口量呈现稳步下滑态势，其中6月份初级形状未经任何加工的丁苯橡胶进口量约在2955吨，同比下降27.34%，环比则下降63.62%，2010年1-6月份累计进口量约在35839吨。初级形状的充油丁苯橡胶6月份进口9435吨，同比增加103.63%，环比则下滑20.19%，1-6月份累计进口量约在45526吨。

    国产情况：因高芳烃油价格居高，出于生产成本等原因考虑，南京扬金橡胶丁苯装置在七月中旬关闭了一线充油丁苯胶生产线，松香丁苯胶1502稳定运行；南通申华原定于七月中下旬对其丁苯装置进行约20天左右的例行检修，因故推迟至8月10日前后。齐鲁石化丁苯装置五线稳定运行，7月20日前后装置一线1712转产运行1500，另一线产1712，三线运行生产1502。高桥石化溶聚/低顺顺丁装置本月只开启一线低顺顺丁，溶聚丁苯胶依然处于停车状态，据悉八月份有开车计划，具体中国橡胶轮胎网将密切跟踪。

3. 原料丁二烯

   

    7月份亚洲丁二烯延续6月跌势不减，由于现货供应激增以及下游需求持续疲弱，亚洲丁二烯延续跌势，以CFR中国为例，本月下跌100美元/吨。本月台塑石化两次发生意外停车导致丁二烯供应缩紧的预期加深，月初CFR台湾一枝独秀小幅上涨25美元/吨，但终因中国现货供应过剩，生产厂家积极出口加之本地需求有限，截止月底影响不大，CFR台湾价格回落至1775美元/吨。 据了解，由于美国丁二烯货紧价扬，同时中国国内现货充裕，国内生产商积极寻找出口机会，随着美国需求的逐渐饱和，亚美套利价差有望会被缩窄。据中国橡胶轮胎网了解，8月份扬子石化将全线检修，但宁波镇海炼化丁二烯装置上马以及盘锦乙烯检修结束，丁二烯供应增加局面将不会有明显缓解。终端需求方面，临近月末亚洲合成胶市场略显回暖之势，需求有望被带动。综上，中国橡胶轮胎网预计，短期亚洲丁二烯延续弱势，仍有一定的下跌空间，有望跌破1700美元/吨；后期震荡盘整为主，建议商家谨慎操作，等待指引。

4.下游需求

    据中国汽车工业协会统计，6月份汽车产量共完成了129.42万辆，环比下滑1.41%；销量完成113.20万辆，环比下滑5.25%，同比增长13.97%。2010年上半年我国汽车累计产销量分别达到了847.22万辆和718.53万辆，同比分别增长44.37%和30.45%。6月份我国轮胎实际产量在7168.5万条，同比增长24.9%，1-6月份累计生产38467.7万条。胶鞋6月份产量1.9亿双，同比增长5.6%，1-6月份累计生产93.7亿双。

    受到天然胶行情上扬、月末货源流通有限且投机环节积极买入炒作等因素影响，本周国内丁苯胶价格快速上扬，截止月末当日各主流供应商价格不一，呈现彼此追涨局面。受到看涨情绪带动，丁苯胶市场气氛平稳，部分中间环节询价气氛尚可，而终端下游用胶企业买气平淡，实盘交投总体清淡。当前市场人士对短期走势持看涨观点居多，因多头资金不断炒高天胶期货价格，短期投机环节补仓意向仍存；不乏少量谨慎观点认为进入八月份料货紧局面将有所缓解，而原料丁二烯供应依然充足，尚难完全转暖，天胶存在现货新胶供应面压力，重要的是终端下游用胶企业采购气氛未出现明显增多迹象。下周市场看好局面尚难消退，预计丁苯仍将以小涨为主；同时建议商家理性看待此波涨势，密切关注终端下游买盘以及天胶、原料丁二烯走势，适时降低库存，谨防投机过度。（以上属个人观点，仅供参考；如按上述操作，风险自负）