脱建庆：合成胶整体盘整前行 后期走势尚不明朗

    春节期间欧元区债务危机有所缓解、投资者风险偏好升温等因素使得原油以及天然胶等大宗商品价格不断上涨，直接带动春节后国内丁苯胶以及顺丁胶行情攀升.丁苯胶方面：春节后开盘多数经销商返市，考虑到天然胶标一价差与丁苯胶1502价差最大达到7000元/吨附近，中间商寻货采购气氛尚可，但终端用胶企业采购平淡；之后供应厂商均出台丁苯胶前期结算价格且取消挂牌开始实价销售，结算价格普遍高于预期，商家避免进一步损失多观望局势明朗。顺丁胶方面：节日期间原油和天胶外盘大幅走高，带动国内顺丁报价走高；主流厂商出台2月份结算价格后定价均在21300元/吨且库存普遍低位对顺丁行情形成一定支撑，各地商家无低价出货意愿，总体交投气氛同样平淡。

 

    进入三月份中石化以及中油各大区销售公司对丁苯胶报价保持平稳，据悉南京扬金橡胶有意在3月初将一线1712线转产1502线，继而二线运行生产1502，各地业者观望心态仍强。终端下游买盘平淡、进口胶以及国产胶货源丰富、国产丁二烯报价进一步走弱等因素拖累业者心态；而短期天胶与丁苯胶价差仍大、国内车市产销势头保持良好使得业者对后期终端工厂采购丁苯胶回升抱有信心。

    国内顺丁胶总体依然保持乐观氛围。虽各地终端买气仍显平淡且原料丁二烯走势外强内弱，但月初中石化各销售公司调涨顺丁胶报价500元/吨至21800元/吨、各地顺丁胶现货流通资源总体有限、正月十五过后下游工厂采购亦会逐步增多等因素进一步提振业者信心；部分地区报盘走高至21800-22100元/吨附近。 

    后市来讲：1、天然胶：东南亚产区依旧处于停割期；印尼部分地区发生洪灾、国内有云南产区遭受60年一遇的特大旱灾，这对今年割胶工作的开展较为不利。虽然基本面利好及产区旱灾提供有力支撑，但中美两国双双收紧流动性的举措令金融环境的不确定性增加，近期中国公布的2月份经济数据回落增加了市场忧虑，市场对政策紧缩等因素的担忧情绪依然存在，期胶高位震荡加剧。2、丁二烯：原油和亚洲石脑油价格频频上涨，加之二月底韩国LG丁二烯装置检修给国外市场提供炒作素材，但考虑到国内天津乙烯丁二烯装置产品后期面市带来的影响尚待观察，多数下游和商家谨慎态度凸显。3、供应面：南京扬金有意将一线1712线转产1502，加之进口丁苯胶现货资源流通丰富，本月松香胶1502供应量进一步增大；顺丁胶本月无听闻装置检修停车计划，新投产的山东玉皇化工镍系顺丁装置日产量稳定在100吨附近，其对市场影响力暂未放大。需求面：往年来讲正月十五过后终端工厂对合成胶采购料将陆续展开，但目前南方以及江浙等城市部分中小型下游工厂面临用工荒；原料飙升使得大型轮胎厂筹措3月初调涨轮胎成品价格，此消息坚定部分业者对终端工厂后期需求升温预期。中国橡胶轮胎网铭凡从以上三大方面分析考虑，预计三月份国内丁苯胶震荡前行，涨势面临阻力；顺丁橡胶温和盘升，涨势取决于原油、天胶走势以及终端工厂需求情况。（以上是编辑个人观点，仅供参考；如按上述操作，风险自负）