顺丁周评：货源有限炒作略有升温 后市缺乏支撑仍需谨慎(100719-0723)

单位：元/吨

 

1.3 国内市场简述

   继上周中油华南下调顺丁胶销售就爱个500元/吨之后，本周中石化各大区及中油其他大区均陆续做出相应调整，受此影响国内顺丁胶行情整体下滑。降价初期，市场买盘气氛受到的带动有限，实盘交投并不理想，业者的操盘心态多谨慎。本月大庆石化顺丁装置检修、而燕山石化、高桥石化的顺丁胶优级品产出量较少，商家出货意向暂弱；而另一方面，本周后期丁苯市场炒作气氛渐起，以及天胶行情走高带动市场买盘升温，业者对顺丁行情虽有担忧但也带动一定的采购气氛。截至本周四，国内顺丁胶报价胶周初小幅走高至18200-18500元/吨附近，局部少量告诉俺报盘。

 

    本周，亚洲顺丁胶行情基本稳定，高顺式顺丁橡胶报价维持在2450-2500美元/吨。原料丁二烯内外盘走低，国内顺丁胶整体需求低迷，市场表现疲弱，国内市场买家缺乏采购进口船货的积极性。另外，相对于国产顺丁，进口顺丁价格依然偏高，目前也者对国内顺丁行情多缺乏信心，更缺乏采购进口船货的意向。

 

3. 装置动态或生产动态

    燕山石化：本周燕山石化12万吨/年顺丁胶装置基本维持在二线运行，截止到本周五装置满负荷运行，库存约在1500吨附近。

    齐鲁石化：本周齐鲁石化5万吨/年顺丁装置二线正常运行，日产量稳定在140-150吨。

    高桥石化：高桥石化顺丁胶装置本月前期曾停车检修4天，但据悉恢复开工后优级品产出较少，待恢复中。本月计划产量降至10000吨左右

    巴陵石化：本周巴陵石化4万吨/年顺丁装置运行正常，日产量稳定在90吨左右。

    锦州石化：本周锦州石化3万吨/年顺丁装置运行正常，日产量70-80吨。

    大庆石化：大庆石化8万吨/年顺丁胶装置于7月10日前后全面停车检修，检修时间约在20多天，据悉情况中国橡胶轮胎网将密切跟踪。

    独山子石化：本周独山子石化3万吨/年顺丁胶装置二线镍氏顺丁BR9000运行正常。

    台橡宇部（南通）：本周台橡宇部（南通)5万吨/年顺丁胶装置正常运行BR0150；该顺丁装置于2010年3月20日前后停车岁修，4月21日装置恢复开车运行；具体情况中国橡胶轮胎网将密切跟踪。

    山东玉皇化工：山东玉皇化工镍系顺丁胶装置设计产能为8万吨/年，装置共有两条生产线，据悉本周装置一线运行。

 

4. 上下游市场简述

    国际原油：本周国际原油整体保持震荡走势，在美股及飓风等利好消息的影响下，市场风险偏好升温，欧美原油期货结束连跌三日的走势转为上涨，但不确定消息依然较多，原油在短暂上涨后再度回跌。与上周预测相符。消息面，美国联邦飓风中心预报，又有热带旋风发展为风暴或者进而成为飓风进入墨西哥湾的可能；高盛宣布第二财季利润下降82%，伯南克言论略显悲观，市场对经济增长担忧增加。供需面，EIA与API数据再次相反，官方数据显示美国原油库存意外上涨，但炼厂开工率同时大涨；从需求看，截止7月16日的四周，美国成品油需求比去年同期高3.0%；其中美国汽油和馏分油需求都在增长。意味着美国经济从去年危机中复苏，增加了市场对石油需求量。投机面，投机商在原油期货和期权持有的净多头增幅为三年最高。

预测：市场不确定因素依然较多，投机商缺乏坚定推涨的理由。即期市场依然偏向于供需面因素，预期下周飓风及石油库存情况依然是市场关注重点，这方面消息可能会推高即期石油价格。美国汽油需求趋向阶段性高点，对油价支撑减弱。

    上游直接原料：由于宁波镇海炼化等新装置上马，导致中国现货供应过剩，国内生产商积极出口，市场竞争压力加大，外盘被拉低，本周亚洲丁二烯全线飘绿，FOB韩国以及FOB日本受其影响大跌100美元/吨。据了解，7月初台塑石化因意外停车料将进行2个月检修，丁二烯供应量减少，但由于亚洲现货供应充足以及下游需求疲弱，对台湾当地市场影响有限。由于中国现货充裕，打压进口市场，国内终端用户对进口货物意向接盘价格在1500美元/吨（CFR中国）。

 

    近期全球经济复苏担忧和利润将严重萎缩打压下，中国和韩国几家合成胶生产商计划7月和8月降低负荷或停车。有国内贸易商表示，国内合成橡胶市场不景气，促使中国丁二烯生产商在韩国和台湾等地积极寻找用户。另外，尽管8月国内扬子石化裂解装置计划全线停车检修，但宁波镇海炼化丁二烯装置上马以及盘锦乙烯检修结束，丁二烯供应增加局面将不会有明显缓解，中国橡胶轮胎网预计短期内丁二烯延续低迷走势，仍有下跌空间。

5. 市场走势分析预测
    本周国内顺丁胶行情在主流厂商降价政策影响，国内市场行情明显走低；而后期，受市场货源有限以及市场炒作气氛的带动，行情又出现小幅的反弹。从目前的情况来看，顺丁胶市场似乎出现了一定的向好迹象，天胶行情上行以及业者对丁苯胶的操作热情为低迷的顺丁行情注入一丝“暖意”，但中国橡胶轮胎网认为，顺丁胶后市的不确定因素依然较多。一方面，目前经济形势并未发生太多改变，本周美联储局主席伯南克表示美国经济前景仍然不明朗,言论引发市场避险情绪升温；另一方面，直接原料丁二烯依然弱势不改或将有继续下行的可能；再次，终端需求未见实质性改善，虽然有中间商及下游厂家有一定的补仓行为，但多是受月末顺丁胶供应量有限等影响。中国橡胶轮胎网认为，短期市场气氛良好，主流厂商或许坚挺报价，市场行情温和盘整，但进入8月份之后，若货源增加而需求未见改善，则顺丁胶行情依然有下行风险。后市密切关注石化厂家的产销政策以及市场供需、天胶、丁二烯等相关因素的指引。 (以上属编辑个人观点，仅供参考；由此产生的投资损失概不负责)