丁苯橡胶市场月评(200909)

 

    9月份国内丁苯市场长时间弱势盘整后下旬打开跌势。需求疲弱拖累，9月上旬国内丁苯价格延续盘整在出场价格附近浮动，市场仍在消化7-8月份的价格涨势，市场价格上行明显呈压。9月中旬轮胎特保案结果致使国内丁苯连续清淡、乏力，成交基本倒挂100-200元/吨附近。下旬，经过40天左右的盘整丁苯市场依然寻求方向无果，中石油挂牌大旗重挂，最终中石化大幅下调价格策略引领市场丁苯1502报价大幅回落至13400-13500元/吨。影响9月丁苯走势的主要原因有：一、轮胎特保案结果公布前后，下游用胶企业采购态度明显谨慎，各地轮胎企业出口订单受惩罚性关税拖累有不同程度转移，原料采购量较第三季度稍有放缓。二、国内丁苯资源供应充裕，扬金检修不足以影响市场且后期独山子石化新上10万吨/年溶聚/低顺装置，国内丁苯货源料将供应充足。三、受轮胎特保案影响，轮胎生产商采购情绪谨慎，亚洲丁二烯紧张程度缓解，对后期丁二烯价格回落的担忧与日俱增。四、轮胎特保案结果公布后天胶企价持续震荡回落，严重拖累丁苯业者操盘心态。

 

 

    2009年8月国内进口松香丁苯7359吨，同比去年8月的4978吨增长51%，环比上月的10443吨下滑28%；8月国内进口充油丁苯6570吨，同比去年8月的6964吨下滑5.7%，环比上月的12499吨下滑47.4%。

 

 

    9月内预料的市场节前采购丁苯因轮胎特保案的拖累在心态上遭致明显搁浅，各家轮胎企业出口订单损失陆续评估中。10月份内国庆长假后丁苯市场价格弱势盘整中或继续窄幅下沉。

 

 

    2009年9月国际原油走势震荡幅度异常明显，9月上旬国际能源署上调石油需求预测，美国失业缓解，进口量增加，市场需求有望增加，国际油价受到支撑。中旬劳工节过后，美国石油需求转入季节性淡季，欧佩克供应量连续5个月增长，基本面不再支撑油价上涨，原油一度跌至68美元。然而，随着经济数据好转，油价跌后反弹，再次回到70上方。下旬随着美联储维持利率不变、美国石油库存意外上涨、美国楼市数据不佳、美元走强美股下跌，国际油价失去支撑，国际油价在近两天暴跌8%至65美元/桶。

 

         

     进口情况：从上图进口丁苯数据走势图中可以看出，2009年8月份丁苯进口环比呈现大幅下滑走势，1-8月份松香累计进口达55408吨同比去年增长50%以上。可见高价外盘已经对丁苯进口形成明显的阻碍。

 

     国产情况：2009年内国内丁苯新增产能明显增长，加上上半年蜂拥而至的低廉进口丁苯，国内丁苯供应充裕，对外依赖程度明显下滑。10月份内独山子石化新上10万吨/年溶聚/低顺装置新产品将陆续流通，抛去溶聚丁苯质量不说，按量计算国内溶聚丁苯产能和需求有望平衡。扬金丁苯10万吨/年丁苯装置已于9月下旬已开车续产，南通申华18万吨/年丁苯装置10月份内仍有半个月左右的停车检修。粗略折算后，预计10月份内国内丁苯仍保持相对充裕供应。

 

 

    2009年4月份中旬中美轮胎特保案争议开始至9月中旬结果公布，期间4个月左右的轮胎出口环比增长格局，美国方面加大轮胎库存备货。特保案结果公布后，国内轮胎企业不得不调整轮胎内销与外销比例或提价、转移相应市场份额等措施以尽量避免大的贸易损失。后期国内轮胎市场竞争格局将逐渐演变的激烈，出于对未来走势的不确定性，原料采购步伐不同程度放缓。

 

    总之，10月份内排除8天假期即剩三周正常交易日；9月下旬国内丁苯大跌之门已经叩开，石化跌幅也为中石油销售公司月底结算提供参考。油价回落后，苯乙烯已率先下跌，丁二烯价格也面临跌势；顺丁受供应持续利好走出了一波与丁苯相背离的稀奇走势，第四季度胶价可能与供需基本面相关性更加贴切。预计10月份内国内丁苯延续9月下旬弱势盘整走势，且仍有窄幅下挫空间；且需求的影响或大于供应的影响。

（以上属个人观点，仅供参考；如按上述操作，风险自负）