一、本月顺丁橡胶市场深度观察
1、 国内市场
1.1 国内人民币市场回顾与分析
1月份国内顺丁胶总体呈现了先扬后抑的趋势，上半月延续前期涨势，但由于价格连续攀升，终端接盘趋于谨慎，商家普遍认为高位操盘风险加大，出货意向增加，市场价格开始下滑。本月初石化厂家价格多在19000元/吨，最高点报价在21300元/吨，石化厂家推涨幅度1300元/吨。下旬市场价格不断下滑，面对这种情况，月末中油、中石化方面的价格政策作出一定调整，其中中油华东对顺丁胶报价下调300元/吨至21000元/吨，中石化各大区则是觉得自2月初开始执行挂牌销售的政策。月初市场报价在19400-19600元/吨，月内最高价格在22200元/吨，月末受到厂商调价政策影响，市场观望为主报价稀少且略显混乱，听闻报盘在20800-21300元/吨。
影响1月份国内顺丁胶走势的主要因素有：一、原料丁二烯涨后回落。受国内紧缩货币政策以及需求降温的影响，丁二烯持续在连续7周上涨后遭遇与阻力现回落，截止上周五，亚洲丁二烯FOB韩国价格报1280-1290美元/吨，较高点下跌20美元/吨。二、顺丁胶货源有限，供需关系持续处于比较紧张的局面，高桥石化因丁二烯供应紧张，本月排产计划较上月减少500-600吨左右。三、月初央行票据发行利率的连续拉升和存款准备金率上调等政策面消息的影响，因国内市场对加息预期强烈，导致股市及大宗商品价格走低，天胶行情也出现了明显的波动，顺丁胶市场受到打压。
1.2 亚洲顺丁橡胶市场回顾
在过去的一个月里丁二烯价格迅速上涨至1800元/吨CFR东北亚，涨幅超过300元/吨。因中国买家在农历春节之前积极囤积库存，一月份船期CFR东北亚高顺顺丁报价稳定在2300-2400美元/吨 。二月份高顺顺丁胶价格上涨200美元/吨至2500-2600美元/吨CFR东北亚。然而，国内市场购买力有限，为防止经济过热，央行开始收紧信贷，投机商也多离市采取谨慎观望态度操作，顺丁胶涨势受阻。
2．国内顺丁橡胶进出口数据统计
2009年12月国内初级形状的丁二烯橡胶进口11072吨，同比去年12月的增加317.77%，环比上月进口量7415吨增加59.10%。1-12月国内初级形状的丁二烯橡胶进口总量在168772吨，同比去年同期增加69.09%。
2009年12月国内丁二烯橡胶板片带进口13016吨，同比去年12月增长317.85%%，环比上月进口量8180吨增长59.12%。2009年1-12月国内丁二烯橡胶板片带进口总量在137278吨，同比去年同期增加59.70%。
二、后市展望
月末，石化厂商或下调顺丁胶报价，或实行挂牌销售的政策，市场的观望气氛有所加重。但因顺丁胶货源供应量持续偏紧，后期可供抛售的低价货源有限，因而价格深幅下跌调整的可能性较小。距离农历春节进有两周左右时间，市场的需求还将进一步萎缩，市场炒作情绪会得到一定控制。预计后市以震荡盘整为主，交投将逐渐平淡，同时天胶方面的行情值得密切关注。
美元涨幅扩大，国际油价跌至一个月低点。经济数据不确定，石油市场缺乏指引。金融政策存在变数，继上周中国央行上调存款准备金率后，市场对信贷收紧的传言有增无减。而美国方面也在奥巴马宣布加强对金融机构监管的打压下，股市、商品暴跌，美元大幅反弹。截止2010年1月27日当周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶收盘均价74.364美元，比前一周低3.38美元，收盘最高价每桶75.26美元，最低价每桶73.64美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶收盘均价72.836美元，比前一周低3.712美元，收盘最高价每桶73.69美元，最低价每桶72.13美元。油价短期前景不乐观，基本面疲软，但美联储会议打消了短期内加息的担忧，风险偏好有所改善，持续大跌后有望在下周企稳反弹。密切关注伯南克连任进展及达沃斯论坛对风险偏好的影响。
2.2 原料丁二烯
2010年开盘，受中国终端用户的强劲买盘推动，亚洲丁二烯中国到岸价的价格上涨127.5美元/吨至15个月以来的最高位置。为了在中国春节假期前备货，用户对2月份上半月交付的货物购买兴趣非常高。虽然已有大量丁二烯将于1/2月份抵达中国，但下游买盘依旧非常旺盛。
2.3 供需方面
供应：石化厂商顺丁装置均正常运行，燕山石化多数时间维持80-90%的负荷，偶有部分时间负荷降至60%左右；高桥石化因丁二烯供应紧张，本月排产计划较上月减少500-600吨左右。
需求：2009年12月国内轮胎外胎实际生产5718.8万条，同比2008年12月的3769万条增长51.7%；1-12月份累计生产65464.1万条。胶鞋实际产量在1.7亿双，1-12月累计产量20亿双。
1月国内顺丁胶需求逐渐回温，市场报价涨后回落，但跌幅有限，主要是得益于货源偏紧以、与天胶天胶价差较大、原料丁二烯仍处于较高位置等因素影响。从目前情况看，2月份初期，中石化和中油部分销售公司对顺丁胶执行的销售政策不同，但市场的观望情绪有所升温，而终端需求的日益回落，顺丁胶行情商有一定压力。受春节假期影响，市场需求量减少，建议业者适当控制库存数量，关注天胶走势及石化厂商的价格政策。
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