三元乙丙日评：下游工厂利润压缩 市场向好气氛减弱（100428）

1. 今日收盘价格

 

    吉林石化乙丙胶新装置产出率仍低。老装置生产三元乙丙橡胶2070。东北地区出厂报价：4045在25800元/吨，2070在22000元/吨，0010在27000元/吨。目前货源不多。5月份计划排产4045

 

主要进口货物外盘价格表：

 

备注：成交商谈为主。

 

今日国内市场三元乙丙橡胶市场参考报价（单位：元/吨）

 

 

2.市场方面

 

    国内三元乙丙橡胶市场近日走势稳定，市场投机气氛明显消退。而近期天胶、丁苯、顺丁橡胶价格的回调令市场观望气氛有所抬头，市场参与者对后市趋于谨慎。有业者表示，前期三元乙丙价格上涨速度很快，目前价格水平处于较高水平，下游工厂利润水平由于原料成本提高而被大大压缩，三元乙丙后市可能会有调整的需要。

 

3.上游原料

 

3.1 乙烯

 

    周二亚洲乙烯市场继续稳定，CFR东北亚价格收于1269.25-1271.25美元/吨，CFR东南亚价格收于1224.25-1226.25美元/吨。受买方观望及现货供应紧张因素影响，东北亚市场走势维持稳定。多数终端客户在利润微薄的情况下持币观望。但供应商方面，现货市场供应依然有限，卖方意向坚持在1350美元/吨CFR东北亚。装置消息，日本Showa Denko公司预计其69.5万吨石脑油蒸汽裂解装置将于五月初达到满负荷生产。该套装置于周一重启并逐渐提升开工率。东南亚市场继续稳定。由于来自中东地区，特别是伊朗、卡塔尔和沙特方面的货源有限，导致现货市场供应局面偏紧。而虽然近期美国乙烯市场大幅走低，但鉴于美国与亚洲之间高达350美元/吨的运费，两者之间的套利窗口依然处于关闭状态。美国现货价格下滑始于上周五，主流商谈在52美分/磅，相当于1146美元/吨。而东南亚市场方面无报盘，听闻有贸易商出货意向依然坚持在1300美元/吨或以上，但无还盘听闻。

 

3.2 丙烯

 

    伴随丙烯下游产品聚丙烯、环氧丙烷等市场需求低迷，以及部分厂家外盘到港等因素的影响，局部地区价格已呈现持续下跌的态势。但预计下跌幅度不会很大，因厂家外盘到港数量较少，进口货源预期将在短期内消化完毕，部分厂家有望近期返市；以及丙烯价格下跌后，下游聚丙烯厂家将有望参与市场进行采购，因此虽存在下跌预期，但仍有部分利好因素进行支撑。目前仍将继续关注下游需求情况以及亚洲外盘走势对市场的影响。

 

4. 总结及后市分析

 

    中国橡胶轮胎网认为，在全球经济继续复苏的情况下，三元乙丙橡胶在未来一段时间仍会继续受利于汽车产业的发展而利好。欧美地区经济复苏形势的好转也对全球范围内的三元乙丙橡胶需求有所增加。不过目前三元乙丙橡胶价格也处于较高水平，市场中投机气氛近几周已经开始消退，中长期而言，高价位必然导致下游工厂的利润水平降低，所以业者仍需警惕物价快速上涨带来的隐性风险。