SBS周评：原料高位货源有限 行情稳步上行（20091214-1218）

1.1 国内周末收盘价格                                 单位：元/吨

    油胶方面：SBS油胶行情温和上涨。临近年底，下游厂家的开工率并不高，因而市场需求表现平淡，但是市场货源供应量不多，贸易商压力有限，因而心态稳定。本周油胶市场交投略显平淡，但是在成本、供需方面的支撑下，市场价格依然能够保持一定涨势。

 

    干胶方面：因茂名石化丁二烯装置计划检修，巴陵石化SBS生产用丁二烯供应不足，本周开始已有两线SBS装置停车，所以国内干胶市场供应趋紧，市场新增货源有限，贸易商的惜售心理坚挺，多封盘观望，报价出货意向不强。在商家惜售高报以及石化厂家推涨带动下本周干胶行情继续强势上行，局部市场涨幅在700元/吨左右。但是部分前期过快上涨的地区，涨势明显趋缓。

 

    道改料方面：道改料市场情况与干胶市场情况基本类似。由于对明年SBS道改料的需求预期良好，市场人士的冬储意向较好，市场询盘气氛热烈。 巴陵石化检修，道改料新增货源减少，商家看涨后市。由于冬储阶段多是批量订单，而SBS道改料后市上涨可能性较大，导致贸易商接单意向不强，封盘惜售待涨观望市场，道改料的报价被逐渐推高。

 

    因亚洲丁二烯价格飙升带来的SBS生产成本增加，本周韩国LG化学也将其SBS产品对国内市场的报盘上调。但是LG化学和锦湖石化仅有少量货源供应国内市场，基本处于封盘状态。

 

中石化燕山石化：本周四开始陆续停止生产4452，仅维持两线生产1301-3。

中石化茂名石化：三线运转生产F675。

中石化巴陵石化：因丁二烯供应紧张，本周两线停车，一线815、一线792、一线791-H、一线SIS

中石油独山子石化：两线行，一线油胶T172、一线道改T161B。

惠州李长荣：10万吨/年装置运转正常，新增装置本月底计划投产。

 

    纽约轻质原油期货连跌9日，周初收盘跌至70美元下方，库欣地区交割库存连续上涨使得布伦特对纽约原油溢价拉宽。但从周二开始，美原油及馏分油库存下降的消息导致油价反弹，两日内跳涨4%，重新回到70美元上方。经济面，美联储决定维持0-0.25%的低利率不变，周三欧元兑美元脱离了两个月来最低位。美国11月份消费者价格指数(CPI)升幅与分析师预期一致。地缘政治方面，伊朗国内外局势紧张可能会对石油市场产生影响。基本面， EIA显示美原油及馏分油下降，但是库欣地区原油库存的增加，对期市形成一定压力。需求方面，上周美国潜在石油需求总量1957.2万桶，比前周增长6.7%，为8月28日以来最高的一周。截止12月17日当周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶收盘均价71.076美元，比前一周低1.57美元，收盘最高价每桶72.66美元，最低价每桶69.51美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶收盘均价72.548美元，比前一周低2.13美元，收盘最高价每桶73.55美元，最低价每桶71.88美元。

 

丁二烯：临近周末亚洲丁二烯延续涨势，商谈区间到了1700美元/吨以上，现货紧张支撑卖家多不愿低价出货。多数下游和贸易商多高价货源持谨慎态度。据市场消息，茂名石化15万吨/年丁二烯装置检修将近，增加市场观望心态。据了解，台湾和韩国一些下游合成胶制造商表示，如果上游原料继续上扬，他们将不得不降低开工率以面对逐渐萎缩的利润空间，多能接受价位在1550美元/吨。同时有消息称，欧亚套利窗口将打开，预计后期将有20000-30000吨船货陆续抵达亚洲。而东南亚地区，新年假期将再次拖拽下游买气，实际报盘稀少。

苯乙烯：伴随原油价格反弹走高，本周亚洲丁二烯收盘价上扬，截止本周末四苯乙烯FOB韩国收盘1192.5-1193.5美元， CFR中国收盘1210-1211美元，分别收涨14、32.5美元。当天听闻在1210、1220美元CFR华东、1200美元FOB韩国分别有成交。装置方面，伊朗Pars石化将其年产60万吨苯乙烯装置的开车时间由1月份延至2月，该装置已完成最后的建设，计划12月底开始试运行，公司方面计划2月下半月开始商业销售，第一单货物倾向于售往中国地区。装置方面计划初始开工率在50%，之后提升到60-65%，但未听闻有最终的合约商定。

 

    本周国内SBS市场供应量偏紧，虽然终端需求不佳，市场交投比较平淡，但是贸易商无出货压力，市场行情整体保持了上涨的态势，业者的操盘心态也比较乐观。因茂名石化15万吨/年丁二烯装置检修，中石化SBS的生产将受到影响，SBS供应量还将继续吃紧；而外盘价格高企，目前进口SBS折合人民币价格在17000元/吨左右，因而国内SBS还有一定的上涨空间；另外，本周沪胶结束了连续7日的下行整理行情，并大幅反弹，对业者心态也起到了较好的支撑。

    根据中国橡胶轮胎网的统计数据，自11月底SBS行情出现反弹以来，SBS出厂价格上调幅度分别是油胶1400元/吨、干胶1100元/吨，而市场价格的上行幅度分别是油胶1600元/吨、干胶2200元/吨。中国橡胶轮胎网认为，经过前期的上涨之后，利好作用基本出尽，因而后市继续大幅快速上涨有一定难度，但是丁二烯价格高位、SBS供应紧张等利好依然存在，因而中国橡胶轮胎网预计SBS下行调整空间有限，后市仍以稳中上行为主，但涨势将逐渐趋缓。 (以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。