SBS周评：油胶坚挺上扬 干胶观望向好（20091116-1120）

1.1 国内周末收盘价格                                单位：元/吨

1.2 近期SBS价格走势图

1.3 国内市场简述

    油胶方面：本周油胶市场实现反弹，价格不断走高。最初表现是在燕山周边以及华南市场，燕山4452、茂名F675自提报价走高至12400元/吨附近，但是华东市场反应相对迟缓，从周四开始才出现了明显的好转迹象，市场价格也出现了200元/吨左右的涨幅达到12500-12600元/吨左右。

    干胶方面：本周干胶市场有一定的向好气氛，倒挂出货现象基本消失。但是业者有心推涨价格，市场无力实现上涨。本周巴陵792主流含税报价维持在15200-15400元/吨。冬季是胶粘剂、卷材等行业的需求淡季，市场交投量没有出现明显的增加。

    道改料方面：道改料的需求也处于淡季，因而市场交投相对平淡。同时由于冬储政策尚未确定，下游多继续观望为主，缺乏实际的备货意向。但由于对明年道改料需求有较好的预期，因而道改料市场价格稳定，燕山4303自提含税报14500元/吨左右，巴陵791-H等自提报14800元/吨左右。

 

 

    中石化燕山石化：装置四线运转，两线4452、一线4303、一线4402，但是4303装置负荷较低，其余均满负荷生产

    中石化茂名石化：三线全部生产F675。

    中石化巴陵石化：恢复六线运转，一线791、一线792、一线796、一线791-H、一线道改2#、一线815

    中石油独山子石化：两线稳定运行，一线油胶T172、一线道改T161B，日产量在250吨左右。

    惠州李长荣：10万吨/年装置运转正常，新增装置投产日期推迟至12月份。

 

    本周国际原油连续三天反弹，但最终收盘仍未突破80美元。热带风暴影响逐渐退去，经济数据及基本面的状况一般，原油库存小幅下降、天然气库存持续八个月增长，原油期货难以逾越80美元大关。截止11月19日当周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶收盘均价78.286美元，比前一周低0.134元，收盘最高价每桶79.58美元，最低价每桶76.35美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶收盘均价78.078美元，比前一周高1.056美元，收盘最高价每桶79.47美元，最低价每桶75.55美元。

 

    随着美元反反弹、热带风暴结束，原油在80美元附近遭遇强劲阻力。但随着取暖油旺季到来，石油需求预期增长，市场看涨后市，预计下周油价将继续试探上冲80美元。但从目前状况来看，近期股市及汇市进入调整期，油价缺少有力支撑，下周突破可能依然较小。并且，如果北美没有出现预期的严寒天气，资金可能会快速离市，原油可能跌至75美元下方。

 

    丁二烯：据市场消息，亚洲丁二烯市场受一批来自巴西、欧洲及伊朗12月远期货源的低端报盘，将市场价格强势拖拽到4月以来的新低。CFR中国基准价格较上周下跌55美元/吨至1285美元/吨，创下4个月以来的新低，这使得终端意向价位逼近1280美元/吨，都归因于这批12月船货的冲击。同时除了巴西3000吨船货寻到买家之外，其他两家尚未售出。据中国橡胶轮胎网了解，受本地现货相对短缺支撑，FOB韩国基准报价下降幅度有限。韩国YNCC (Yeochun Naphtha Cracking Center) 12月中旬位于丽水的产能22万吨/年的丁二烯装置开工率降至7成，预计将维持20天，受此影响12月出货量将维持低水平。

    苯乙烯：本周以来亚洲苯乙烯强势不改持续上涨，截止11月19日收盘，苯乙烯FOB韩国收盘1094.5-1095.5美元，CFR中国收盘1115-1116美元，与上周五收盘价格相比上涨55-57.5美元/吨。外盘强势也刺激国内浓厚的看涨预期。12月、1月货物需求仍较为旺盛。装置方面，三星道达尔装置计划周五重启，公司方面表示将没有12月装运货物可以投放，近期交易日内，听闻有其合约用户在现货市场采购。新加坡Ellba装置维持满负运行以便交付对台湾客户的合约用量。国内市场，获利盘出局及后市看法的分歧导致主流地区江苏市场商谈气氛回软。

    经过一周努力，SBS油胶行情反弹的基础得到巩固，各地市场均出现了200-300元/吨的上涨幅度；干胶市场业者虽有推涨意向，但是冬储政策确定之前，下游仍保持观望为主，采购积极性有限。对于下周行情，中国橡胶轮胎网依然持有谨慎乐观的态度，目前市场的主要利好因素有以下几个方面：（1）国际原油虽频频震荡，但依然围绕在80美元/附近（2）虽然丁二烯产能扩张明显，但在石脑油及原油价走高带动下本周国内丁二烯市场行情有反弹迹象（3）亚洲苯乙烯本周以来实现了连续的上涨，与上周五相比涨幅达到55-57.5美元/吨（4）本周天胶期货强势上涨突破21000元/吨，也带动了丁苯顺丁等的上涨，对SBS的看涨气氛也将有所拉动（5）业者对后市看涨心态显现，连续两个月的低迷行情为市场价格反弹继续了力量。

 

    考虑到SBS的成本压力，SBS出厂价格继续调低的空间不大。目前油胶市场气氛已经恢复，业者惜售明显；而干胶市场表现尚无起色。中国橡胶轮胎网认为，油胶气氛能够较好的延续，干胶整体乐观，行情能否出现明显上扬还需业者信心的恢复。(以上属个人观点，仅供参考，由此产生的投资损失概不负责)。