丁腈橡胶市场月评（200905）

第1部分：国内丁腈市场本月走势分析

1.1 生产厂家方面

 

    5月份中油西北销售处稳定兰化丁腈胶销售价格。N41开单价一直保持稳定在16000元/吨。

 

    镇江南帝丁腈橡胶售价在5月份保持稳定。出厂价为：1052在16800元/吨，1051在17400元/吨。

 

1.2 外盘方面：

 

    本月韩国LG、锦湖丁腈橡胶外盘价格高位坚挺。LG6系列稳定在1780-1800美元/吨，3系列稳定在1850-1900美元/吨；锦湖外盘也在4月末时上涨至1850-1880美元/吨后在5月份保持稳定。JSR、瑞翁外盘价格稳定在2400-2500美元/吨；朗盛外盘从市场中获得的消息称在1900美元/吨左右，部分高丙烯腈含量等特殊牌号价格较高。俄罗斯丁腈橡胶A货外盘报价再5月初攀至1600美元/吨以上。不过由于国内人民币价格缺乏涨势且下游需求较疲弱，进口商的接盘意向在5月份逐步减弱。

 

5月份部分进口丁腈橡胶外盘价格变化：（单位：美元/吨）

 

1.3 国内丁腈市场：

 

1.3.1 国内丁腈市场综述：

 

    4月份在兰化的带动下国内丁腈橡胶市场突然发力上涨，不过在5.1假期结束后，国内NBR市场迅速降温，下游需求表现走弱。一方面跟外盘涨势较大，国内企业接受能力有限有关，另一方面则跟4月份较高的进口量有关，国内丁腈橡胶市场供需面在5月份扭转了供应偏紧的情况，整个5月份我国丁腈橡胶整体供应较充足。

 

    整个5月份，国内丁腈橡胶市场仍然表现一般。市场供需面基本保持平衡，虽然5月19日兰化丁腈橡胶装置检修，但未对市场有何推动作用。市场参与者对后市需求前景仍不乐观，对后市行情走势较迷茫。随着气温的升高，下游生产企业将进入传统淡季，同时6月份NR市场面临新胶大量上市的局面，整体橡胶市场目前的利空因素正在积攒力量，业内人士观望心态再次加重。

 

1.3.2 国内主要丁腈市场价格动态

 

    华北地区：5月份华北地区丁腈橡胶市场气氛较4月份走弱，4月末外盘价格的上涨一直没有令国内NBR成交价格跟随，整个5月份当地丁腈橡胶市场报价以及成交价跟4月末相比几无变化。

 

5月份市场价格动态表（单位：元/吨）

 

    华东地区：5月份华东地区丁腈橡胶市场气氛明显不如4月份，需求表现降温明显。随着气温的升高，下游生产企业将逐步进入生产淡季，市场参与者对后市需求的信心不足，加之外盘价格的上涨并未能推动国内市场价格跟随，业内人士的观望情绪慢慢加重。

 

5月份市场价格动态表（单位：元/吨）

 

 

    华南地区：进入5月后华南市场丁腈橡胶市场表现开始走弱。下游需求前景的不利以及4月份较大量的进口令市场参与者的看涨情绪迅速回落，秉持观望谨慎操作的心态加重。

 

5月份市场价格动态表（单位：元/吨）

 

第2部分：后期市场分析及预测：

 

2.1 影响后期市场的因素：

 

利好因素：

（1）美元长期贬值预期仍在，对大宗商品仍有推涨作用

（2）兰化5月19日检修，6月底左右检修完毕

（3）国际原油价格仍具有在美元贬值以及通胀压力下上涨的趋势

 

利空因素：

（1）下游需求前景仍不容盲目乐观

（2）国际经济形势尤其是实体经济衰退速度虽然大大减缓，但仍未结束，

（3）兰化5万吨新装置新计划8月份投产，中长期利空影响仍在

 

2.2 后市分析及预测：

 

    前期部分经济指标的回升并不能说明全球经济有复苏迹象，整体仍陷于衰退危机中：欧洲央行行长特里谢说：“全球经济拐点即将到来——但不是现在”。美国GDP同比跌幅为50多年来的最大值，欧洲地区GDP同比跌幅也达到近40年的最大值。国内部分经济指标的互相矛盾性更令市场参与者对目前需求方的真实情况表示担忧。笔者认为，目前国内丁腈橡胶尚能保持平稳格局，不过6、7月份例来是下游工厂的生产淡季，同时NR市场6、7月份面临东南亚地区新胶大量上市的冲击，国内丁腈橡胶在6、7月份面临的下跌风险也很大。

 

    4月份，我国NBR（不含胶乳）进口11669吨，环比大幅增加3270吨。中国橡胶轮胎网认为主要是当时外盘价格处于低点，贸易商以及下游工厂补货情绪加重。不过这也导致进入5月份后市场需求迅速降温。近期全球经济显示复苏之路仍较远，全球需求情况也仍不乐观，三季度我国橡胶市场面临传统需求淡季，市场操作需谨慎。