前三季度丁腈橡胶市场分析及未来走势预测

1 我国丁腈橡胶2008年前三季度价格走势

    2008年，全球经济形势急速从良好态势向恶性态势发展，次贷危机在美国爆发一年之后开始明显影响欧盟、日本等经济体，而作为始作俑者的美国金融业在2008年则陷入了危机时代，华尔街五大投行已经消失，其中有破产的、有被收购的，也有的转行为商业银行。全球经济环境的变化也对商品市场产生了极大的冲击，绝大多数商品价格也从牛市转入熊市，我国丁腈橡胶商品价格也在2008年经历了由上涨转向下跌的过程。

    2008年前2个季度我国丁腈橡胶价格仍然是保持着不断上涨的局面，而进入第三季度后随着下游终端商品的销售情况不利及全球商品市场走势悲观信心不足影响，国内丁腈橡胶价格开始出现回落，并呈现出将继续走跌的态势。



2 我国丁腈橡胶市场价格主要影响因素分析

    我国丁腈橡胶产能较小，并且自主生产的牌号较单一，很难满足国内生产的需求，所以对进口丁腈橡胶的依赖度水平是很高的。2007年我国丁腈橡胶表观消费量（不含胶乳）是13万吨，而当年国产量只有3.5万吨，自给率仅为27%。进口丁腈橡胶的价格走势对我国丁腈橡胶影响力巨大。另一方面，作为丁二烯类橡胶，我国丁腈橡胶市场价格受丁二烯价格的影响也极大。当然，任何商品都不能脱离供需基本面的影响。在这一部分里，中国橡胶轮胎网主要从丁腈橡胶（不含胶乳）进口量、原料丁二烯价格走势及下游终端产品汽车市场的销售变化对2008年前三季度我国丁腈橡胶市场的供需、原料基本面进行分析。

2.1 2008年前三季度我国丁腈橡胶供需基本状况
    
    进入2008年，我国丁腈橡胶生产企业兰州石化及镇江南帝虽然都推出的扩产计划，不过兰州石化新的5万吨/年丁腈橡胶生产装置计划2009年上半年才能建成，而南帝的新2万吨/年的装置也要在2008年底左右才能建成投产，在2008年前三季度中，国产丁腈橡胶产量同2007年相比变化不大，供应的主要影响仍集中在进口方面。下面是2004-2008年我国丁腈橡胶进口量（不含胶乳）简况及2008年1-9月份丁腈橡胶进口量（不含胶乳）情况。 

    从上述2表不难看出，今年1-9月份我国丁腈橡胶进口量（不含胶乳）同比增幅在28.5%，与往年数据相比增幅仍很大，导致国内丁腈橡胶供应量激增，虽然我国进口贸易商已经感觉到供应过剩并在7、8、9月份减少进口量，但是由于前期进口量实在过大并且受到合同制约等影响，2008年前三个季度我国丁腈橡胶供应仍一直处于供大于求的局面。并且随着时间的推移，供应过剩的影响对丁腈橡胶价格的压力越来越大，促使丁腈橡胶价格回落。

2.2 2008年丁二烯价格走势分析

    2008年，丁二烯价格可以说是对丁腈橡胶价格影响最重的因素，即使是我国丁腈橡胶供应在2008年持续处于过剩的局面下，丁二烯价格的高企仍支撑了丁腈橡胶的价格。如果8、9月份亚洲丁二烯价格没有回落，我国丁腈橡胶的价格走势也许将是另一个局面。

    受国际原油价格大幅上涨影响，2008年前7个月，全球丁二烯价格也飞速上涨，虽然7月中下旬后国际原油价格大幅回落，但由于亚洲地区丁二烯装置开工率降低，产量减少，导致丁二烯价格仍然居高不下。下图是2008年亚洲丁二烯CFR中国价格走势。



    结合今年我国丁腈橡胶市场价格走势图可以看出，今年我国丁腈橡胶价格走势和丁二烯走势是非常相似的。

2.3 我国2008年1-8月份汽车销售情况

    今年1-8月份，我国基本型乘用车（轿车）产销344.80万辆和337.31万辆，同比增长11.80%和11.96%；多功能乘用车（MPV）产销13.67万辆和13.93万辆，同比下降5.78%和2.91%；运动型多用途乘用车（SUV）产销30.22万辆和29.75万辆，同比增长39.58%和36.95%；交叉型乘用车产销75.55万辆和74.04万辆，同比增长18.38%和14.25%。

    虽然汽车销量仍保持一定增长，不过值得注意的是自5月份开始我国汽车销售出现连续的环比下降。

    2008年5月，乘用车产销59.14万辆和56.46万辆，环比下降10.20%和6.66%；

    2008年7月，基本型乘用车（轿车）产销39.78万辆和36.08万辆，环比下降11.72%和16.78%，多功能乘用车（MPV）产销1.37万辆和1.47万辆，环比下降16.16%和18.91%，同比下降13.27%和15.65%；运动型多用途乘用车（SUV）产销3.84万辆和3.63万辆，环比下降15.03%和19.67%，同比增长30.45%和24.05%；交叉型乘用车产销9.24万辆和7.64万辆，环比下降3.58%和16.48%，同比增长52.75%和37.83%。

    8月份全国汽车生产61.55万辆，环比下降15.91%，同比下降3.50%；销售62.90万辆，环比下降5.53%，同比下降6.34%。这也是自2006年以来，汽车产销增幅首次出现双下降的情况。

3 全球经济形势前景恶化对丁腈橡胶影响不利

    全球经济前景仍不利，全球各国都在进行积极救市行为，虽然短期内会对金融市场产生一定的稳定作用，不过长期看来，全球消费需求增长缺乏动力。在IMF最新公布的预测中：美国今明两年经济增长速度仅为1.6%和0.1%，欧洲方面，对意大利、西班牙、英国09年的预测均为负增长，德国的经济增长则是零。在报告中，IMF也表示，受严峻金融危机冲击，世界经济正进入“严重低迷”时期。为此，IMF将今明两年世界经济增长预期分别下调至3.9%和3%，为2002年以来最低增速。报告中也预测今明两年中国经济增长速度有望分别达到9.7%和9.3%。就国内而言，今年第三季度我国企业景气指数为128.6，较之前大幅回落，2002年同期此指数为127。我国经济发展增速放缓已成定局。

4 总结及对2008年第四季度我国丁腈橡胶市场走势预测

    2008年前三季度基本完成了丁腈橡胶市场由牛转熊的过渡。而在目前国际原油及丁二烯价格都开始回落，丁腈橡胶供应充足而下游需求前景疲软的情况下，中国橡胶轮胎网认为2008年第四季度我国丁腈橡胶市场仍将继续在下行通道中。具体回落幅度应与丁二烯价格回落水平关联较为密切，同时业内人士也应密切关注镇江南帝新的丁腈橡胶装置的施工建设动态。（中国橡胶轮胎网专稿）